第二也可以在游戏内商城：在游戏界面中找到 “微信牛牛，斗牛炸金花链接房卡
”“商城”选项 ，选择房卡的购买选项，根据需要选择合适的房卡类型和数量
，点击“立即购买 ”按钮，完成支付流程后 ，房卡会自动充值到你的账户中。

    第三方平台：除了通过微信官方渠道
，你还可以在信誉良好的第三方平台上购买炸金花微信链接房卡怎么搞 。这些平台通常会提供更丰富的房卡种类和更优惠的价格，但需要注意选择的平台以避免欺诈或虚假宣传
。

购买步骤：

    1：打开微信 ，添加客服【10071760】进入游戏中心或三分钟讲解“炸金花微信链接房卡怎么搞
”获取房卡教程

    2：搜索玩家必备教程“微信链接炸·金花房卡购买”如何获取房卡教程选择合适的购买方式以及套餐。

    3：如果选择微信官方渠道
，按照提示完成支付，支付成功后 ，房卡将自动添加到你的账户中 。

    4：如果选择第三方平台
，按照平台的提示完成购买流程，确认平台的信誉和性。

    5：成功后 ，你可以在游戏中使用房卡进行游戏
。

现场
，上海海洋大学水产与生命学院院长黄旭雄详细介绍了2025年暑期科技下乡计划：“今年将组建12支专项团队，聚焦长三角和渔业产业发展的国家战略。 ”他同时宣布了“行走的课堂”暑期社会实践立项名单 ，包括产学研合作 、千岛湖渔产潜力评估
、凡纳滨对虾疫病防控等20个课题，100%直接对接签约项目需求
，真正打通“科研发现问题-服务解决问题-实践培养人才
”的闭环链条 。  巴以冲突影响不断外溢
。以色列先是出动重兵进攻加沙，尔后挥师北上打击黎巴嫩真主党武装 ，并与伊朗隔空过招
，进行了两轮报复与反报复的打击行动。12月，以色列抓住叙利亚阿萨德政府迅速崩溃的时机 ，对叙军事设施展开狂轰滥炸 。以色列多线作战
，国际信誉严重受损，但沉重打击了中东“抵抗轴心”
。在中东地缘格局重塑过程中 ，“强权即公理 ”的残酷现实
，无时无刻不在拷问世人良知。“沪滇科技合作，要让科技发挥创新驱动的作用 。
”市科委主任骆大进呼吁
。当正在努力建设具有全球影响力的科技创新中心的上海 ，遇到肩负打造区位优势和出海通道的云南
，就如同原始创新成果，对接上丰富应用场景 ，将激发出澎湃的新质生产力。
注意事项：

作者简介：玩家必备教程“微信链接炸·金花房卡购买 ”如何获取房卡教程2025年11月13日 00时59分02秒

【如需和我们交流可扫码添加进社群】

市场的负面反应及当前疲软的走势 ，主要由两大因素驱动：

· 159 亿美元的税收支出
，影响了第三季度业绩；

· 未来一年将投入 6000 亿美元资本支出（CapEx）用于建设 AI 基础设施。

除了年初几个月及 4 月关税相关波动期间，Meta 今年大部分时间估值都处于高位 ，投资者鲜有机会增持其股票
。

如今
，股价较 800 美元的历史高点下跌 22%，估值收缩但基本面未变 ，风险回报比已然反转。分析师认为它是当前 “七巨头”（Mag7）中最值得入手的标的之一 。

Meta 第三季度业绩表现

Meta 第三季度营收达 512 亿美元，同比增长 26%
，较分析师预期高出 18 亿美元 —— 营收表现大幅超预期
。核心增长引擎仍是数字广告业务，平均广告价格持续上涨。

出色的营收表现 ，在一定程度上被运营利润率的收缩所掩盖：利润率从去年同期的 43% 降至 2025 年第三季度的 40% 。分析师此前曾强调 Meta 的运营优势
，其盈利能力轻松超越谷歌（GOOGL）等同行，但如今已出现成本费用同比增长 32%、高于营收增速的情况
。这部分源于 AI 相关研发支出的增加。历史上 ，Meta 的盈利能力曾引发多次股价波动
，因其管理层倾向于在未来愿景项目（如元宇宙 、Reality Labs，如今是 AI）上过度投入 。

但第三季度业绩中最不及预期的是每股收益（EPS）：仅为 1.05 美元 ，远低于市场预期
，且同比下滑 83%
。这并非运营层面的问题，而是受《一项美丽的大法案》（One Big Beautiful Bill Act）影响 ，Meta 需计提 159 亿美元的一次性税收支出。若剔除这一非经常性费用
，公司净利润将达 186 亿美元，同比增长 18% 。

综上 ，本季度业绩喜忧参半，进一步加剧了市场对其的负面情绪
。

但关键在于审视业务本质：从运营角度看
，数字广告占总营收的 98%，且该品类同比增长 26%。Meta 的 “应用家族 ” 受益于多重趋势：

1.营销商持续将广告支出从传统渠道转向数字平台 ，谷歌也同样受益于这一趋势；

2.平均广告价格实现两位数增长
，同比上升 10%；

3.关键市场（美国和加拿大）增长 13%，较 2024 年第三季度高出 4 个基点；欧洲市场增长 19% ，创下近 5 个季度以来的最高水平 。

此外
，Meta 全球广告曝光量同比增长 14%，这再次得益于其强大的内容推荐系统（在分析师看来 ，该系统远优于 YouTube）。

其中的逻辑非常简单：更优的内容推荐 → 更长的 “应用家族
” 使用时长 → 更高的广告单价 → Meta 营收增长
。

核心指标 —— 日活跃用户（DAP）再次增长 1.7%。

Meta 的支出情况

Meta 更新了 2025 财年资本支出展望
，将区间下限上调 40 亿美元，预计支出为 700-720 亿美元 。仅第三季度 ，Meta 的资本支出就接近 200 亿美元
，较去年同期增长逾两倍，显示出支出加速的态势
。不过 ，微软（MSFT）
、亚马逊（AMZN）、谷歌等同行当前的支出规模更大，且它们的业务不像 Meta 那样单一依赖某一领域。

资本支出的大部分用于 AI 基础设施
，包括：

· 新建数据中心；

· 采购英伟达（NVDA）尖端芯片（H100/H200）；

· 推进 “Meta 超级智能”（Meta Superintelligence）项目；

· 部署自研 AI 模型及训练集群（如 MTIA2） 。

分析师在之前的分析中提到，只要回报充足 ，增加资本支出本身并无问题
。分析师曾假设
，若每年资本支出为 1000 亿美元，Meta 需实现至少 20% 的营收增长才能合理化这一投入。

当前的营收预测显示 ，Meta 2025 财年营收增长率为 21%
，2026 年为 18%，而资本支出每年低于 1000 亿美元 —— 这与分析师的预期一致 。

潜在风险在于资本配置不当：若投入到无法产生合理投资回报（ROI）的项目 ，不仅会消耗现金 、承压现金流
，还会因折旧摊销增加而影响未来盈利能力
。

Meta 甚至确认，到 2028 年将累计投入 6000 亿美元在美国建设 AI 基础设施。

估值分析

第三季度财报发布前 ，Meta 的市盈率（P/E）超过 32 倍
，尽管相较于 “七巨头
” 同行相对便宜，但已不再具吸引力 。

经过此次估值回调 ，当前股价对应的市盈率为 27 倍
。

这算 “捡漏价” 吗？并不算。今年 4 月，投资者曾有机会以低至 21 倍市盈率买入 Meta
，而几年前其市盈率甚至低于 10 倍 。

Meta 过去 15 年的平均市盈率为 32 倍，同期每股收益年均增长率为 32%。

FactSet 当前对其每股收益增长的预测为：

· 2025 年：预期每股收益 22.90 美元 ，同比下滑 4%（受一次性税收支出影响）；

· 2026 年：预期每股收益 29.75 美元
，同比增长 30%（复苏）；

· 2027 年：预期每股收益 33.35 美元，同比增长 12%
。

本质上 ，除 2025 财年预期每股收益外
，未来的盈利展望与分析师此前的分析并无实质性变化，但其已显著下跌。

更低的价格 + 不变的估值逻辑 = 更高的回报率展望 。

诚然 ，Meta 未来 3-5 年的每股收益增长率难以达到过去 15 年的水平
，但如今它已成为一家成熟企业，其溢价估值具备合理性
。事实上 ，27 倍的市盈率已接近标普 500 指数（SP500）的当前估值水平。

下跌后
，Meta 的风险回报比显著改善，基本面未变且增长前景 。

核心假设风险

Meta 并非毫无风险：

1.资本支出过高：若支出持续加速 ，可能会承压现金流和净利润盈利能力
。历史上，Meta 曾在元宇宙等项目上出现资本配置不当；若 AI 投入回报不足
，可能会重蹈覆辙，引发投资者信心丧失 —— 此前这曾导致其估值缩水超 80%；

2.业务单一风险：Meta 98% 的营收依赖数字广告 ，而该业务具有周期性。若广告支出放缓、用户增长停滞或变现能力恶化
，其营收和盈利能力将面临压力 。此外，欧洲等地旨在限制个性化广告的监管加强 ，可能导致广告单价下降或合规支出增加
。相比之下
，谷歌
、微软等同行凭借更多元化的业务模式进入 AI 时代。

结语

Meta 第三季度业绩证实了其强劲的增长势头和数字广告需求的韧性 。但受一次性税收支出和加速的资本支出影响，本季度业绩（尤其是净利润）令投资者感到担忧
。

但基本面并未发生任何变化：广告单价持续上涨 ，广告曝光量提升
，AI 驱动的内容推荐系统不断增强用户互动。

本季度研发支出增加，进而压制了运营利润率 ，但只要聚焦于正确的项目
，增加的研发投入有望在未来释放更多增长潜力 。