11日早盘，算力高开低走 ，光模块CPO盘中走弱
，天孚通信领跌超7%，中际旭创跌超4% ，新易盛跌超1%
。重仓光模块龙头的创业板人工智能ETF（159363）冲高回落
，场内价格一度下跌逾2%，实时成交额超3.8亿元 ，资金逢跌抢筹超6000万份。

　　第一上海表示，短期波动不改明后年算力硬件的高景气趋势
，建议淡化短期波动，抓住核心变量——算力CAPEX、Token消耗量 、ARR等指标 。高切低 ，赛道拥挤度等交易面因素可能影响短期市场情绪
，但是不改算力基本面的高景气
。海内外AI应用进入商业化的拐点时刻，强烈看好AI应用驱动的算力需求持续高增长。

　　中信建投表示 ，国家“十五五”规划明确
，新一轮科技革命和产业变革加速突破，要全面实施“人工智能+
”行动 。我们认为 ，目前世界正处于AI产业革命中
，类比工业革命，影响深远 ，不能简单对比近几年的云计算
、新能源等
，需要以更长期的视角、更高的视野去观察
。因此，我们对AI带动的算力需求以及应用非常乐观。

　　把握光模块等算力核心机会 ，建议重点关注全市场首只创业板人工智能ETF（159363）及场外联接（A类023407 、C类023408），标的指数重点布局光模块龙头“易中天 ”
，光模块含量超54% 。从赛道分布看，逾七成仓位布局算力 ，超两成仓位布局AI应用
，能够高效捕捉AI主题行情
。（截至2025.10.31）

　　同类比较看，截至10月31日 ，创业板人工智能ETF（159363）最新规模超35亿元
，近1个月日均成交额超7亿元，规模、交投在跟踪创业板人工智能指数的7只ETF中高居第一。

　　数据来源：沪深交易所等 。注：“全市场首只”是指首只跟踪创业板人工智能指数的ETF
。

　　风险提示：创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数 ，该指数基日为2018.12.28
，发布日期为2024.7.11。创业板人工智能指数2020-2024年年度涨跌幅分别为：20.1%
、17.57%、-34.52% 、47.83%
、38.44%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整 ，其回测历史业绩不预示指数未来表现 。文中指数成份股仅作展示
，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R4-中高风险 ，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准
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，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证 ，基金投资须谨慎
。