专题：聚焦2025年第三季度美股财报

　　联合健康集团（UnitedHealth）在 2025 年初受医疗成本高企困扰并撤回年度业绩预测后，如今重新实现超预期增长
。

　　这家医疗健康巨头的管理层于周二表示 ，目前医疗服务使用率正按预期速度攀升，公司预计明年（2026 年）将实现年度增长
，并在 2027 年进一步加速。与此同时，联合健康集团正处于转型之年 ，一方面调整健康保险承保价格
，另一方面削减该业务中不盈利的板块 。

　　业务调整措施包括缩减个人健康保险的参保人数，以及在 “联邦医疗保险优势计划 ”（Medicare Advantage）业务中流失约 100 万客户
。该计划是政府主导的联邦医疗保险（主要覆盖 65 岁及以上人群）的私人运营版本。

　　联合健康集团拥有 840 万 “联邦医疗保险优势计划
” 客户 ，是美国该领域规模最大的服务商 。

　　公司于周二宣布
，目前预计 2025 年经调整后每股收益至少为 16.25 美元
。根据 FactSet 的数据，这一预期高于分析师此前预测的 16.21 美元 / 股。

　　2025 年初 ，联合健康集团曾预计全年每股收益最高可达 30 美元
，但随后下调了这一预期，最终选择撤回 。同年 5 月 ，时任首席执行官安德鲁?威蒂（Andrew Witty）突然离职。

　　联合健康集团（UnitedHealth Group Inc．）运营着美国规模最大的健康保险与药品福利管理业务之一
，其旗下 Optum 业务还提供医疗服务及技术支持
。

　　此前，该公司一直面临多重挑战 ，包括联邦医疗保险资金削减，以及医疗服务使用率超出其设定承保价格时的预期水平。目前
，联合健康集团为超过 5000 万人提供保险服务 。

　　管理层在周二指出，尽管医疗成本仍处于高位 ，但已基本落在公司二季度预测的区间范围内
。

　　在刚刚结束的三季度
，联合健康集团净利润暴跌 61%，至约 23.5 亿美元；但经调整后每股收益为 2.92 美元 ，超出市场预期。同期总营收增长 12%
，至约 1131.6 亿美元 。

　　此前分析师预测，该公司三季度经调整每股收益为 2.80 美元 ，营收为 1130.3 亿美元
。

　　杰富瑞（Jefferies）分析师戴维?温德利（David Windley）称三季度业绩 “令人鼓舞”
，并在一份研究报告中表示，这为公司明年实现高于温和水平的盈利增长奠定了基础。

　　联合健康集团首席执行官斯蒂芬?汉姆斯利（Stephen Hemsley）于周二表示 ，公司将于 2026 年 1 月公布该年度业绩预测
，但目前华尔街的普遍预期或将成为明年预测的潜在起点 。

　　FactSet 数据显示，分析师当前预测联合健康集团 2026 年经调整每股收益为 17.59 美元
。

　　周二早盘晚些时候 ，总部位于明尼苏达州伊登普雷里的联合健康集团股价下跌 35 美分，至 365.63 美元。该公司为道琼斯工业平均指数成分股
，当日该指数小幅上涨 。

　　截至周一收盘，联合健康集团股价 2025 年以来已累计下跌 27%
。今年 8 月 ，沃伦?巴菲特旗下的伯克希尔?哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）披露持有该公司股份
，曾推动其股价小幅回升。