专题：A股整体盈利增速放缓，信息技术等行业领跑

　　来源：阿尔法工场研究院

　　导语：“大型云服务提供商 ”占据了英伟达数据中心营收的50% ，而数据中心业务又贡献了公司总营收的88% 。

　　根据提交给美国证券交易委员会的文件，英伟达（Nvidia）在第二财季中近40%的营收来自仅两家客户
。

　　上周三
，这家芯片制造商公布，截至7月27日的季度营收创下467亿美元的新高 ，同比增长56%
，主要得益于人工智能（AI）数据中心的爆发式增长。然而，随后的披露显示 ，这一增长很大程度上依赖于少数几家客户 。

　　具体来看
，英伟达（Nvidia）表示，一家客户占据第二财季总营收的23% ，另一家客户贡献了16%
。但文件并未披露客户身份
，仅以“客户A
”和“客户B”代称。

　　在上半财年中，“客户A ”和“客户B
”分别贡献了20%和15%的总营收 。此外 ，该公司表示
，还有四家客户分别贡献了14%、11% 、11%和10%的二季度营收
。

　　英伟达在文件中强调，这些客户均为“直接”客户 ，例如原始设备制造商（OEMs）
、系统集成商或分销商，他们直接从英伟达采购芯片。而“间接客户 ”
，如云服务提供商（cloud service providers）和互联网消费公司，则通过这些直接客户购买英伟达芯片 。

　　也就是说 ，像微软、甲骨文 、亚马逊或谷歌这样的大型云服务提供商
，不太可能是客户A或客户B——尽管这些公司或许是推动上述巨额采购的间接推手。

　　实际上，英伟达（Nvidia）首席财务官妮可·克雷斯（Nicole Kress）在接受CNBC采访时表示 ，“大型云服务提供商”占据了英伟达数据中心营收的50%
，而数据中心业务又贡献了公司总营收的88%
。

　　这一情况对英伟达未来发展前景意味着什么？信贷分析机构Gimme Credit的分析师戴夫·诺沃塞尔（Dave Novosel）向《财富》杂志表示，“营收高度集中在如此少数几家客户手中 ，确实存在重大风险 ”
，但好消息是，“这些客户手头现金充裕 ，能产生巨额自由现金流
，且预计未来几年会在数据中心领域投入巨资”。（TechCrunch）